10月10日，桃李面包（603866。SH）发布通知布告称，现年九十多岁的公司现实节制人吴志刚拟通过大买卖体例向其配头盛雅莉让渡不跨越3199。44万股股份，占公司总股本的2%。取此同时，其长子吴学东亦计仓所持189股，完全退出上市公司股东行列。通知布告显示，本次让渡为内部股权放置，不涉及市场减持。值得留意的是，这家“面包龙头”近年营收取净利持续下滑，2025年上半年实现停业收入26。11亿元，同比下降13。55%；净利润2。04亿元，同比下降29。7%。家庭股权调整的背后，或是桃李面包正在业绩、办理取多沉压力下的再均衡。这一股权布局调整背后，是桃李面包自2021年以来持续四年半的业绩下滑。正在阿谁面包还不是支流早餐选择的年代，吴志坚毅刚烈在创业初期便对准“短保质期、现烤现供”的细分赛道，以“地方工场+批发配送”模式快速打开市场，从东北起身扩展至全国，先后正在上海、成都、西安、青岛、等地建厂，构成笼盖全国的出产收集。2015年12月，桃李面包登岸所，刊行价为13。76元/股，募集资金6。19亿元，成为A股市场“面包第一股”。上市后，公司市值一度正在2020年冲高至426亿元，稳居“短保面包”行业龙头。然而，这家企业的底色一直是典型的家族控股模式。通知布告显示，吴志刚取老婆盛雅莉合计持股近16%，仍为公司控股股东；三位儿子吴学东、吴学亮曾配合参取运营，分任董事、总司理、董事长等职。截至2025年10月，吴氏家族合计持有桃李面包约62。68%的股份，企业权杖逐渐移交至第二代。三子吴学亮接任董事长兼施行总司理，次子吴学群担任董事及总司理，长子吴学东也曾深度参取运营并出任董事。公司上市前，父子两代通过《分歧步履和谈》维系节制布局不变，该和谈曾正在2018年取2022年两度续签。然而，2025年3月，原分歧步履和谈到期后未再续签，吴学东选择退出实控人行列，并不再担任公司任何职务。随后，吴志刚向吴学群、吴学亮让渡部门股份，构成由吴志刚、吴学群、吴学亮四人配合节制的款式，合计持股56。36%。自此，桃李面包内部运营分工日趋清晰。不外，吴氏兄弟之间似乎尚未构成单一控股权核心，这一布局正在现实运营中亦显露不合。5月22日，桃李面包（603866。SH）发布通知布告称，为满脚运营资金需求，公司将向浦发银行逃加申请2亿元分析授信额度，授信刻日为12个月。该议案最终经董事会通过，但吴学亮取母亲盛雅莉及兄弟吴学群看法纷歧，并正在会议上投出了“否决票”。正在吴学亮看来，现有银行授信额度能满脚当前及短期资金需求，为保障资金利用效率，暂缓逃加授信额度。此次吴志刚向配头让渡2%股份，虽为“家庭资产规划”，但也进一步凸显了家族内部股权再分派的趋向。取此同时，吴学东选择清仓189股、完全离场。有业内人士向蓝鲸记者透露，桃李面包当前的股权调整，是典型家族企业正在“创一代”逐渐淡出、二代协同未稳的过渡期现象，将来管理模式取决策效率仍待察看。财报显示，2025年上半年桃李面包实现停业收入26。11亿元，同比下降13。55%；归母净利润2。04亿元，同比下降29。70%。而这已是公司自2021年以来持续第四年半净利润下滑。蓝鲸记者梳理桃李面包积年财报发觉，桃李面包的营收增速自2020年起较着放缓，从双位数增加跌至个位数，并正在2024岁首年月次呈现负增加。财据显示，2021年至2024年，公司停业收入别离为63。35亿元、66。86亿元、67。59亿元和60。87亿元，同比增幅6。24%、5。54%、1。08%和-9。93%；归母净利润别离为7。63亿元、6。4亿元、5。74亿元和5。22亿元，持续四年下降。赛道变了，桃李面包业绩下滑取短保面包行情全体承压亲近相关。“预包拆烘焙食物”不只后有宾堡、曼可顿、盼盼等逃兵，同时面前还有各类“烘焙店”拦腰阻截，《烘焙品类成长演讲2025》统计，截至2025年5月，全国烘焙门店总数达到33。8万家。正在多沉挤压之下，本年上半年，桃李面包的从停业务面包及糕点品类，实现营收25。85亿元，同比削减近4亿元。取此同时，桃李面包还高比例分红。Wind数据显示，公司自上市以来累计派现43。60亿元，平均分红率高达70。24%。2021年至2024年，现金分红占当期归母净利润的比例别离为74。85%、83。31%、50。16%和76。60%。除财政表示外，桃李面包近年还多次因食物平安取舆情问题登上热搜。2024年7月，国度市场监管总局传递显示，桃李粮油旗舰店（运营者为天津桃李食物无限公司）发卖的“醇熟切全面包”菌落总数不合适国度尺度，该产物由公司全资子公司出产。事务一度冲击品牌口碑，也激发消费者对短保面包平安性的担心。热搜不止，9月初桃李面包的“桃李蛋月烧”月饼告白再次激发争议。一句“有人说五仁欠好吃，我们认为：那是由于你还年轻，还没饱尝过糊口的。”宣传案牍，被泛博网友企业告白满满“爹味”。好正在公关及时救场，桃李面包认可告白“翻车”，好正在以“老板正正在接管现实”的自嘲式回应，博得部门网敌对感。但企业近年来产物立异乏力、终端发卖增加乏劲，一直使其增加模式面对庞大转型压力。中国食物财产阐发师朱丹蓬向蓝鲸记者暗示，正在当下激烈的烘焙市场所作中，低糖、低脂、高纤维等健康导向型产物逐步成为市场支流，桃李面包做为一个保守品牌，并没有及时对接市场消费习惯变化，正在人才布局上或也难以支持其正在产物立异取市场迭代方面的需求。10月14日，蓝鲸记者就桃李面包内部股权调整、将来运营规划及产物结构调整等问题致电并向企业发函。截至发稿，桃李面包尚未做进一步回应。